迟迟未能守得云开见月明,基民杨先生陷入纠结。
“2021年11月初买了只新能源基金,目前还亏。我现在一边想继续持有,又怕新能源行情迟迟不来。一边想赎回钱投点最近热门的中特估、AI类基金,但也怕走错赛道”。
这样的心理斗争于基民而言或许有共鸣。2021年一波牛市后的“急冷”套牢不少基民,特别是涌入新能源、医药、消费等赛道,如今可谓“回本路漫漫”。Wind数据显示,2021年11月1日至今年6月6日收盘,新能源指数、中证医药指数以及中证消费指数分别下跌了30.16%、27.91%、22.46%。
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“基金赚钱基民不赚钱”如何破解?长期持有的基金仍亏损,怎样回本?“AI+”和中特估蹿红,热门赛道还能追吗?
基金亏损怎么破?
基金赚钱基民不赚钱,投资水平较高可押宝“小而美”
“别人买基金是为了赚钱,我买基金是为了回本。”谈到自己持有的基金,杨怡(化名)算了一笔账,2022年6月份买入某新能源汽车基金,至今已亏损近40%。
公募基金业成立至今已有25年时间,Wind数据显示,截至2022年底,31只基金实现了累计超10倍的丰厚回报,但“基金赚钱基民不赚钱”现象仍比较突出。根据《2023年基民理财行为及投教偏好调研报告》,77%的受访者认为自己的基金投资收益未达预期,其中近4成认为与预期差距非常大。
追涨杀跌是基民亏损的主要原因之一。“当时看着基金涨得挺好,就买了点,结果前一两个月有浮盈,后续就一直亏。亏得少的时候总想着回本就卖了,结果越亏越多。”杨怡对记者坦言。
此外,从投资组合来看,赛道基金风险较高,并不适合作为底仓持有。一定程度上,行业持续不景气,基金经理操盘难度也大。
“医药女神”葛兰同样因此“失光”。Wind数据显示,截至6月5日收盘,其管理的中欧医疗创新A近2年回报为-51.1%,近1年回报则为-15.73%,跌幅均超同期业绩比较基准跌幅。
对于持有两三年仍在亏损的基金,不愿具名的资深基金研究专家王勇(化名)对贝壳财经记者表示,假设在2021年较高位置买入消费、医药、新能源等比较热门的主题基金,到现在的回撤幅度可能与沪深300指数差不多或者略高,有的可能浮亏30%左右。“想回本的话,其实与从现在开始赚50%左右差不多。”
王勇对不同投资水平的投资者提出了建议。其中,对于投资水平较高的投资者来说,可以考虑适当减仓,并把资金投入到未来预计能够跑赢当前持仓的基金。比如,通过精选个基,挖掘投资能力强、持仓抱团度低、当前市场认知度还没那么高的“小而美”基金和基金经理。或者分散不同方向,投资一篮子指数增强基金,此外还可投资未来可能具有业绩大幅提高预期的行业主题相关基金,如军工、计算机甚至更加细分的子行业等。
对于投资水平没有太大信心,且场外有长期闲钱,有意愿继续承担波动的投资者来说,王勇称可以考虑加仓。“按照时间定投或者按照空间来网格补仓都是合理的做法,偏保守来看,按照时间定投可以考虑在今年年内完成。按照空间补仓可以考虑最低的一笔在上证指数位于2900点,或者创业板指1900点,或者沪深300指数3600点附近位置完成补仓。这么一来,就降低了持仓成本,提高未来回本概率。”
至于已经满仓不愿意调仓,也不愿意追加投入的投资者,王勇建议可耐心等待行情好转。
王勇表示,2019年至2021年的“抱团”行情和美国20世纪70年代的“漂亮50”行情有一定可比性,“抱团”标的都是盈利较为稳定、ROE水平较高的龙头白马公司,只是估值水平较高。站在历史角度回看,即使股价出现较大回调,“抱团”公司的行业地位多数并未受到影响,股价随后走势和宽基指数较为趋同。
“因此,站在当前时点,投资者可以耐心持有,以用时间换空间的方式来实现回本。当然,优秀的基金经理可以缩短回本时间。”王勇说。
好买基金的基金研究专家曾令华对贝壳财经记者表示,如果基民目前持有时间较久的基金仍亏损较多,首先,可以重新检视是否值得继续持有。“如果基金还不错,基金经理也靠谱,只是因为高点入场,那么经过过去两年的下跌,持仓股票估值合理了,是可以继续持有的。”曾令华认为,如果是基金产品不行,可以考虑更换一位值得信任的基金经理。
天相投顾基金评价中心相关负责人告诉记者,一些基民经常在股市大涨时入市,重仓配置了当下热门赛道的产品,但并未把握好退出的时机,在热门赛道热潮退去,此类产品的收益回归正常水平或产生较大幅度的业绩回撤时,发生被“套牢”的情况。遇到此类情况,投资者应当调整心态,不要过分在意短期收益的业绩波动情况,拉长投资视野,通过长期持有投资产品来抹平短期业绩波动带来的亏损。
跟着热点投基金?
AI、中特估受追捧,行业轮动成共识
今年以来,市场在“AI+”和中特估之间轮动,资金亦不断涌入。
Wind数据显示,截至今年一季度末,28只AI主题基金规模合计约为142亿元,相比去年年末的80亿元规模环比大涨78%。而今年以来表现不错的权益基金,多是赶上了热门赛道。
在强预期,弱现实之下,行情持续轮动。于普通投资者而言,投基金是否要追逐热门?对此,曾令华认为,投基金能否赚钱,主要还是看基金重仓的企业未来能否持续创造盈利。“比如中特估,我认为这一赛道背后对应的是高分红低估值公司,是可以持有的。但一些热门赛道如2021年的酒,之前的VR等,最终获得收益的可能性较小。”
上述天相投顾基金评价中心相关负责人表示,投资者通常不能准确把握市场风向的变动情况,无法准确判断当下热门赛道的兴衰节奏,甚至可能会因为盲目追求短期热门赛道而带来较大幅度的业绩波动,从而影响整体投资节奏和持有体验。“因此,在实际投资的过程中,投资者不应盲目的追逐热门赛道的基金产品从而加仓配置,应做到相对理性、客观地看待这一问题。在实际投资操作过程中相对均衡的配置仓位,遇到热门赛道的时候相对平滑地调整仓位,这样既可以在一定程度上分享到热门赛道带来的部分收益,同时不至于在热门赛道快速退去热度的时候产生收益上的大幅回撤,达到获得收益与控制业绩波动的理想状态。”
展望后市,行业轮动或许仍是共识。针对持续回调的热门赛道,已有基金经理用真金白银支持。
5月底,华夏基金基金经理杨宇宣布自购华夏新能源车龙头混合100万元。他认为,最近新能源板块再次进入高波动区间,从景气度来看,过去一季度整个行业的景气度确实低于预期,主要原因是锂价暴跌之后,产业链采取了“去库存”策略。随着锂价超预期企稳,当前,中游企业去库存的动力也有所缓解,电池厂适当加库存,将进一步助推产业链需求改善,看好行业下半年的景气度。
方正富邦基金认为,5月部分车企销量出炉,理想、比亚迪、广汽埃安等品牌销量维持向好态势。据乘联会预测,5月预计乘用车零售销量173.0万辆,环比6.6%,受去年同期供应链受损等造成的低基数,同比增长27.7%。其中,新能源车零售销量预计达58.0万辆,环比增长10.5%,同比增长60.9%。
作为消费的重要组成部分,二十大以来多次重要会议均提及促进新能车消费,新能源汽车下乡等激励政策加持,叠加各地陆续出台相关消费刺激政策,新能车销量有所提升。伴随前期板块不断调整,当下板块估值已经处于低估状态,方正富邦基金看好部分新技术及格局较好环节的反弹机会。
针对今年比较火热的AI、中特估行情,宏利基金基金经理孙硕表示,目前来看,两条主线值得关注,一是低渗透率、大空间的AI与数据要素、创新药、钙钛矿等,二是中特估。“今年可能是这两条线来回表现。”
嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重则认为,AI可能是当下乃至未来2-3年最重要的A股行情主线,短期A股计算机AI指数有所调整,6月起,一批结合大模型的AI应用陆续得到许可,随着发布面市,投资者试用功能后,对公司的远期空间和业绩预期会逐渐上调。其中,真正能借助AI打开收入天花板,或实现商业模式创新、降本增效的AI应用公司会有更多机会。
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